Модель платежного токена в трансграничной платежной инфраструктуре на основе технологии распределенного реестра

Цель. Сформировать модель платежного токена на основе анализа основных экономических характеристик токена, таких как обеспеченность, стабильность стоимости, ликвидность и волатильность.

Методы. Гетеродоксальный, системный, структурно-функциональный, институциональный, кибернетический и прагматический методологические подходы к формированию трансграничной платежной инфраструктуры на основе технологии распределенного реестра; методы математического моделирования: метод описательной статистики, индексный метод, метод нормализации, численные методы оптимизации.

Результаты работы. Сформирована модель платежного токена на базе стабильной корзины валют. Определены оптимальные количественные характеристики платежного токена для применения в трансграничной платежной инфраструктуре на основе технологии распределенного реестра. Для трансграничного платежного пространства стран БРИКС целесообразно использовать платежный токен, обеспеченный стабильной корзиной валют, состоящей из китайского юаня, российского рубля, индийской рупии и бразильского реала. Путем минимизации оптимизационной функции определены коэффициенты национальных валют в стабильной корзине фонда обеспечения платежного токена трансграничного платежного пространства стран БРИКС. Разработана альтернативная модель платежного токена, обеспеченного корзиной валют стран Запада: доллара США, евро, фунта стерлингов, йены. Показано, что волатильность токенов на основе корзины валют с весами, оптимизированными в рамках сформированной модели, значительно ниже волатильности любой отдельной валюты.

Выводы. В подсистеме денежного оборота трансграничной платежной инфраструктуры на основе технологии распределенного реестра рационально использовать платежный токен, удовлетворяющий экономическим характеристикам обеспеченности, стабильности стоимости, ликвидности и низкой волатильности. Такой токен обеспечит бесперебойное функционирование и доступность осуществления трансграничных расчетов для экономических субъектов стран-участниц трансграничного платежного пространства БРИКС. Применение инвариантного индекса стоимости валюты при формировании модели платежного токена обеспечивает независимую от выбора базовой валюты методологическую основу для оптимизации числовых показателей его экономических характеристик.

1. Rauchs M., Glidden A., Gordon B., Pieters G.C., Recanatini M., Rostand F., Vagneur K., Zhang B.Z. Distributed ledger technology systems: A conceptual framework // SSRN Electronic Journal. 2018. https://doi.org/10.2139/ssrn.3230013

2. Амосова Н.А. Глобальные тенденции развития банковского дела // Банковские услуги. 2024. № 8. С. 10–21. EDN: https://elibrary.ru/qgwbay

3. Tang Yu. Central bank digital currencies: A comprehensive study of characteristics, implications and future perspectives // Advances in Economics, Management and Political Sciences. 2023. Vol. 65. Iss. 1. P. 232–238. EDN: https://elibrary.ru/earnpe. https://doi.org/10.54254/2754-1169/65/20231641

4. Gandal N., Hałaburda H. Can we predict the winner in a market with network effects? Competition in cryptocurrency market // Games. 2016. Vol. 7. Iss. 3. P. 16. https://doi.org/10.3390/g7030016

5. Исследования по общей теории систем: Сборник переводов / общ. ред. и вст. ст. Садовского В.Н. и Юдина Э.Г. М.: Прогресс, 1969. С. 23–82. URL: https://grachev62.narod.ru/bertalanffy/bertalanffy_1.html (дата обращения: 10.08.2025)

6. Дюдикова Е.И., Куницына Н.Н. Парадоксы имплементации цифрового рубля в денежный оборот // Вопросы экономики. 2024. № 4. С. 148–158. EDN: https://elibrary.ru/xjoygs. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2024-4-148-158

7. Сhang H.-J. Institutions and economic development: theory, policy and history // Journal of Institutional Economics. 2011. Vol. 7. Iss. 4. P. 473–498. https://doi.org/10.1017/S1744137410000378

8. Дубова С.Е. Тренды индустрии финансовых услуг и их влияние на развитие экосистем // Известия СанктПетербургского государственного экономического университета. 2024. № 3(147). С. 39–45. EDN: https://elibrary.ru/gvqbsc

9. Абрамова М.А., Криворучко С.В., Луняков О.В., Фиапшев А.Б. Теоретико-методологический взгляд на предпосылки возникновения и особенности функционирования децентрализованных финансов // Финансы: теория и практика. 2025. Т. 29. № 1. С. 80–96. EDN: https://elibrary.ru/qicsea. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2025-29-1-80-96

10. Оптнер C. Системный анализ для решения деловых и промышленных проблем. М.: Советское радио, 1969. 215 с. URL: https://pqm-online.com/assets/files/lib/books/optner.pdf (дата обращения: 10.08.2025)

11. Морозко Н.И., Диденко В.Ю. Механизмы децентрализованного финансирования: проблемы и возможности // Экономика. Налоги. Право. 2025. Т. 18. № 1. С. 63–72. https://elibrary.ru/gwsrsf. https://doi.org/10.26794/1999-849X-2025-18-1-63-72

12. Зеленева Е.С., Ильинская В.П. Возможности и риски токенизации банковских депозитов в России // Банковское дело. 2025. № 2. С. 26–31. EDN: https://elibrary.ru/rtfwfz

13. Peirce C.S. What pragmatism is // The Monist. 1905. Vol. 15. Iss. 2. P. 161–181. https://doi.org/10.5840/monist190515230

14. Джеймс У. Прагматизм: новое название для некоторых старых методов мышления: Популярные лекции по философии: пер. с англ. Изд. 3-е. М.: ЛКИ, 2011. 240 с. URL: https://unis.shpl.ru/Pages/Search/BookInfo.aspx?Id=797354&ysclid=mgws9m1xla785638752 (дата обращения: 10.08.2025)

15. Dewey J. Experience and nature. 2nd ed. La Salle, Ill.: Open Court Publishing, 1958. 486 p. URL: https://reflexus.org/wp-content/uploads/Dewey.John_..Experience-and-Nature-1925-1929.pdf (дата обращения: 10.08.2025)

16. Simon H.A. A behavioral model of rational choice // The Quarterly Journal of Economics. 1955. Vol. 69. Iss. 1. P. 99–118. https://doi.org/10.2307/1884852

17. Kakushadze Z., Russo R.P.Jr. Blockchain: data malls, coin economies and keyless payments // arXiv. Cornell University. 2018. arXiv:1802.07422. https://doi.org/10.48550/arXiv.1802.07422

18. Goodell G. Token-based payment systems // arXiv. Cornell University. 2024. arXiv:2207.07530. https://doi.org/10.48550/arXiv.2207.07530

19. Commons J.R. Institutional economics // The American Economic Review. 1936. Vol. 26. Iss. 1. P. 237–249. URL: https://www.jstor.org/stable/1807784 (дата обращения: 10.08.2025)

20. Kaufman B.E. The institutional economics of John R. Commons: Complement and substitute for neoclassical economic theory // Socio-Economic Review. 2008. Vol. 5. Iss. 1. P. 3–45. https://doi.org/10.1093/ser/mwl016

21. North D.C. Institutions, institutional change and economic performance. Cambridge University Press, 1990. 152 p. https://doi.org/10.1017/CBO9780511808678

22. Coase R.H. The problem of social cost // The Journal of Law and Economics. 1960. Vol. 3. P. 1–44. URL: http://www.jstor.org/stable/724810 (дата обращения: 10.08.2025)

23. Криворучко С.В., Достов В.Л., Шуст П.М., Ризванова И.А. Методология типизации финансовых услуг в контексте защиты прав потребителей // Креативная экономика. 2024. Т. 18. № 5. С. 1289–1308. EDN: https://elibrary.ru/pumwoi. https://doi.org/10.18334/ce.18.5.120986

24. Triffin R. Gold and the dollar crisis: the future of convertibility. New Haven: Yale University Press, 1960. 220 р. URL: https://archive.org/details/golddollarcrisi00trif (дата обращения: 10.08.2025)

25. Андрюшин С.А. Централизованные и децентрализованные денежные системы // Вопросы теоретической экономики. 2018. № 1(2). С. 26–49. EDN: https://elibrary.ru/usppyz. https://doi.org/10.24411/2587-7666-2018-00002

26. Крылова Л.В. Возможность использования цифровых валют для трансграничных платежей в условиях санкций // Финансы: теория и практика. 2024. Т. 28. № 2. C. 101–111. EDN: https://elibrary.ru/eziyhg. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2024-28-2-101-111

27. Giudici P., Leach T., Pagnottoni P. Libra or Librae? Basket based stablecoins to mitigate foreign exchange volatility spillovers // Finance Research Letters. 2022. Vol. 44. Р. 102054. https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102054

28. Hovanov N.V., Kolari J.W., Sokolov M.V. Computing currency invariant indices with an application to minimum variance currency baskets // Journal of Economic Dynamics and Control. 2004. Vol. 28. Iss. 8. Р. 1481–1504. https://doi.org/10.1016/S0165-1889(02)00087-8

29. Humphrey T.M., Lawler T. Factors determining exchange rates: A simple model and empirical tests // FRB Richmond Economic Review. 1977. Vol. 63. Iss. 3. P. 10–15. URL: https://ssrn.com/abstract=2116486 (дата обращения: 10.08.2025)

30. Byrd R.H., Gilbert J.Ch., Nocedal J. A trust region method based on interior point techniques for nonlinear programming // Mathematical Programming. 2000. Vol. 89. P. 149–185. EDN: https://elibrary.ru/avtxyr. https://doi.org/10.1007/PL00011391