Перспективы выхода на IPO предприятий семейного бизнеса в Российской Федерации

   Цель – выявление специфических характеристик предприятий семейного предпринимательства, обусловливающих особенности привлечения ими финансирования на рынках капитала и определяющих перспективы выхода на публичное размещение акций (IPO) на бирже.

   Методы. Исследование построено на обработке и анализе данных по выходу компаний малого и среднего предпринимательства на рынок капитала, контентного анализа научных, научно-практических, экспертных, а также нормативно-правовых документов и руководящих принципов биржевых площадок по вопросу выхода компаний на IPO. Применялись методы научного обобщения и классификации, экономического, экспертного и статистического анализа.

   Результаты работы. Проведена комплексная диагностика специфических черт семейных компаний, оказывающих влияние на возможности привлечения финансирования, в первую очередь на рынке капитала. Ценностные характеристики семейного предпринимательства рассмотрены в контексте влияния на локальную и региональную экономику. Даны рекомендации по мерам поддержки компаний семейного предпринимательства в целях стимулирования привлечения ими финансирования. Проведена оценка текущей ситуации с использованием семейными предприятиями инструментов краудфинансирования и биржевого финансирования. Определены факторы, способствующие выходу семейных компаний на IPO: длительный срок жизни компании; ценностные ориентиры семейного бизнеса; долгосрочная стратегия развития, основанная на доверии; социальные аспекты деятельности; следование принципам ESG; развитие локальных брендов. Выявлены факторы, препятствующие возможности публичного размещения акций на бирже со стороны семейных компаний: непрозрачность корпоративной структуры; сложность в оформлении прав собственности владельцев бизнеса; нежелание выпускать из-под контроля часть собственности компании.

   Выводы. Проведенный анализ свидетельствует о перспективности использования инструмента IPO для привлечения инвестиционного капитала компаниями семейного предпринимательства. Ожидается появление семейных компаний на российском биржевом рынке. Отдельного внимания заслуживает инструмент краудфинансирования для компаний семейного предпринимательства, действующих в сегменте В2С.

1. Воронкова О.В. О макроэкономических особенностях развития семейного бизнеса в России // Reports Scientific Society. 2022. № 2(30). С. 13–15. EDN: sliiav

2. Муссаева Г.И. Малый бизнес как метод регулирования рынка труда // Вестник Карагандинского университета. Серия «Экономика». 2017. Т. 87. № 3. С. 209–216. EDN: pfjspu

3. Трушин А.С. Философия бизнеса. Семейный бизнес: сохранить и приумножить // Прямые инвестиции. 2009. № 12(92). С. 54–56. EDN: owiuvj

4. Мурзина Ю.С., Позняков В.П. Основатели бизнес-династий в России признают значимое влияние семейных отношений на бизнес // Российское предпринимательство. 2017. Т. 18. № 7. С. 1215–1232. EDN: yndsin. doi: 10.18334/rp.18.7.37748

5. Резяпкина Д.Ю., Кучерова М.Н. Имущественное положение супругов, имеющих общий семейный бизнес: проблемные аспекты // Аллея науки. 2022. Т. 1. № 4(67). С. 620–625. EDN: vrdovc

6. Мурзина Ю.С., Позняков В.П. Психология предпринимательства: исследование ценностных ориентаций владельцев малого семейного бизнеса : монография. Тюмень: ТюмГУ-Press. 2022. 188 с. EDN: qjkady

7. He J., Liu Ju., Li T., Song L. Identification positively affects the creativity of family business: the mediating role of family business support // Frontiers in Psychology. 2022. Vol. 13. EDN: plorhd. doi: 10.3389/fpsyg.2022.991899

8. Garg M., Ray S. Bringing back family into family business research: a sociological perspective // Academy of Management Proceedings. 2023. Vol. 1. EDN: cndxgm. doi: 10.5465/amproc.2023.16618abstract

9. Силласте Г.Г. Семейное предпринимательство как вид гендерно нейтрального предпринимательства: социальная сущность и трудовой потенциал // Гуманитарные науки. Вестник Финансового университета. 2023. Т. 13. № 2. С. 78–87. EDN: jehhap. doi: 10.26794/2226-7867-2023-13-2-78-87

10. Левушкин А.Н. Семейное предпринимательство в контексте современного реформирования законодательства // В сб.: Наука и новация: современные проблемы теории и практики права. Международная научно-практическая конференция в рамках IV Международного Фестиваля науки. М.: Московский государственный областной университет, 2019. С. 181–183. EDN: dtnipq

11. Randerson K., Estrada-Robles M. Beyond the nexus family – business: introducing the family business service ecosystem // International Journal of Entrepreneurial Behaviour and Research. 2023. Vol. 29. Iss. 3. P. 783–798. EDN: mnmmkj. doi: 10.1108/ijebr-05-2022-0453

12. Кузьмина И.К. Семейный бизнес, семейное предпринимательство и его государственная поддержка в системе бизнес-процессов в современной России // Семейный бизнес в правовом пространстве России : монография / под ред. Ершовой И.В., Левушкина А.Н. М.: Проспект, 2020. С. 155–165. EDN: xetfzz

13. Зимовец А.В., Ханина А.В., Кошман В.В., Сорокина Ю.В. Социальный контракт как мера поддержки малого инновационно ориентированного предпринимательства: сущность и анализ эффективности // Экономика, предпринимательство и право. 2023. Т. 13. № 5. С. 1451–1468. EDN: oonwic. doi: 10.18334/epp.13.5.117218

14. Левушкин А.Н. Семейное предпринимательство в системе малого и среднего предпринимательства: правовая природа и пути развития // Актуальные проблемы российского права. 2018. № 11(96). С. 19–25. EDN: ysalgh. doi: 10.17803/1994-1471.2018.96.11.019-025

15. Ионов В.А., Строков А.А., Зенова Е.Н. Семейное предпринимательство – стратегический ресурс развития сектора малого и среднего предпринимательства // Финансовая экономика. 2019. № 9. С. 350–353. EDN: tycedj

16. Shumbambiri G., Dr. Mwenje Ju. Family business literature overview: towards achieving family business growth // International Journal of Research and Innovation in Social Science. 2023. Vol. 7. Iss. 5. P. 942–951. EDN: fmqzbs. doi: 10.47772/ijriss.2023.70574

17. Kim R.Ch., Wieser D., Shinohara Y., Zehrer A. We are a family, not a business: can’t family business be sustainable «Across» generations? // Academy of Management Proceedings. 2024. Vol. 2024. Iss. 1. EDN: ebhyyl. doi: 10.5465/amproc.2024.19979abstract

18. Syed Yasir Abbas Zaidi, Muhammad Waqas, Faisal Mahmood. Exploring Challenges Forefront to Family Business Leaders: A Perspective of Family Business Owners // International Journal of Management Research and Emerging Sciences. 2024. Vol. 14. Iss. 1. EDN: adqbud. doi: 10.56536/ijmres.v14i1.545

19. Сартанова Н.T., Сейтова Г.T., Таипов T. Микрокредитование как инструмент финансового обеспечения сельского хозяйства Республики Казахстан // Проблемы агрорынка. 2023. №. 3. С. 92–102. EDN: uhxnxw. doi: 10.46666/2023-3.2708-9991.09

20. Езангина И.А., Евстратов А.В. Новые инструменты финансирования малого и среднего предпринимательства в России: краудинвестинг. // Финансы: теория и практика. 2019. Т. 23. № 3(111). С. 122–136. EDN: hkkqer. doi: 10.26794/2587-5671-2019-23-3-122-136

21. Мезенцева А.Ю., Рындина И.В. Особенности финансирования МСП в условиях санкционных ограничений // Актуальные вопросы современной экономики. 2023. № 6. С. 574–581. EDN: lhwtij

22. Матерова Е.С., Юбкин М.А., Сафиуллин Л.Н., Гайзатуллин Р.М. Финансирование субъектов малого и среднего бизнеса посредством краудтехнологий: проблемы и перспективы // Креативная экономика. 2023. Т. 17. № 5. С. 1585–1600. EDN: nszsvb. doi: 10.18334/ce.17.5.117679

23. Танда А.К. Акционерное финансирование как лучшая альтернатива для роста малых и средних предприятий (МСП) // EurasiaScience. Сборник статей L Международной научно-практической конференции. Москва: ООО «Актуальность. РФ», 2022. С. 270–272. EDN: blehpa

24. Block J.H., Groh A., Hornuf L., Vanacker T., Vismara S. The entrepreneurial finance markets of the future: a comparison of crowdfunding and initial coin offerings // Small Business Economics. 2021. Vol. 57. Iss. 2. P. 865–882. EDN: nwpayn. doi: 10.1007/s11187-020-00330-2

25. Суетин А.Н., Урасинов А.И. Публичные размещения акций на российском фондовом рынке и их интерес для инвестора // Актуальные вопросы экономики и финансов. Сборник трудов Международной научно-практической конференции. Ижевск, 15 мая 2024 г. Ижевск: Издательский дом «Удмуртский университет», 2024. С. 200–203. EDN: kkfruo