mirМИР (Модернизация. Инновации. Развитие)MIR (Modernization. Innovation. Research)2079-46652411-796XSchool of Public Administrationmir-482Research ArticleИННОВАЦИИINNOVATIONПЕРВИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ ВЕНЧУРНЫХ КОМПАНИЙ В РОССИИ КАК СПОСОБ ВЫХОДА ИЗ ВЕНЧУРНОГО ФОНДАVENTURE COMPANY INITIAL PUBLIC OFFERING IN RUSSIA AS A WAY OF EXIT FROM VENTURE FUNDЧугаеваЛ. С.TchugayevaL. S.

аспирант МГУ им. М.В. Ломоносова, консультант ООО «BearingPoint»

Postgraduate, Lomonosov Moscow State University

chugaeva711@yandex.ruМГУ им. М.В. Ломоносова, ООО «BearingPoint»РоссияLomonosov Moscow State UniversityRussian Federation20122109201233(11)8689Copyright © Чугаева Л., 20162016Чугаева Л.Tchugayeva L.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.mir-nayka.com/jour/article/view/482

Венчурные компании, находящиеся под патронажем венчурного фонда, неизбежно сталкиваются с проблемой выхода из состава фонда для самостоятельного развития. Выход из фонда венчурная компания должна осуществить с максимальной выгодой для себя и для фонда. Одним из стратегических вариантов такого поведения является первичное размещение акций венчурных компаний на биржах (IPO). Возможен альтернативный вариант выхода: сделка слияния и поглощения (M&A). Показаны основные тенденции развития рынка венчурного IPO в России, поведен сравнительный анализ этих рынков в США и России.

Venture companies patronized by venture funds unavoidably face up with the problem of exit out of the fund in order to start independent development. The exit should be made with maximum benefit both for the company and the fund. One of this behavior strategic ways is initial public offering of the venture company (IPO market). An alternative of such exit is a transaction of merging and absorption (M&A market). Main tendencies of the venture IPO market in Russia are discussed along with comparison of this market with that in the USA.

первичное размещение акцийсделка слияния и поглощениярынок венчурного капиталаРоссияСШАinitial public offeringtransaction of merging and absorptionventure marketRussiaUSAReferencesAmitSinha, William Gonzalez and JannikeAaseBeyond M&A and IPOs: ExploringAmitSinha, William Gonzalez and JannikeAaseBeyond M&A and IPOs: ExploringAlternative Liquidation. Financing Options for Venture Capital Firms and Their PortfolioAlternative Liquidation. Financing Options for Venture Capital Firms and Their PortfolioCompanies // The Journal of Private Equity. – New York: 2005. – Vol. 8. – No. 3. – pp. 41–55.Companies // The Journal of Private Equity. – New York: 2005. – Vol. 8. – No. 3. – pp. 41–55.Bharat A. Jain, OmeshKini The Post-Issue Operating Performance of IPO Firms // JournalBharat A. Jain, OmeshKini The Post-Issue Operating Performance of IPO Firms // Journalof Finance: The American Finance Association. – December 1994. – Volume 49. – Number 5. –of Finance: The American Finance Association. – December 1994. – Volume 49. – Number 5. –pp. 1699–1726.pp. 1699–1726.Jerry Coakley, Leon Hadass and Andrew Wood. Post-IPO Operating Performance, VentureJerry Coakley, Leon Hadass and Andrew Wood. Post-IPO Operating Performance, VentureCapital and the Bubble Years // Journal of Business Finance & Accounting: Blackwell Publishing Ltd – November/December 2007. – 34(9) & (10). – pp.1423–1446.Capital and the Bubble Years // Journal of Business Finance & Accounting: Blackwell Publishing Ltd – November/December 2007. – 34(9) & (10). – pp.1423–1446.Российские компании предпочитают размещать акции за рубежом // Он-лайн издание Businessfm от 3.10.2011. – URL:http:// businessfm.bfm.ruРоссийские компании предпочитают размещать акции за рубежом // Он-лайн издание Businessfm от 3.10.2011. – URL:http:// businessfm.bfm.ruGlobal IPO Market Review and 2011 Outlook // Renaissance capital The IPO expert. – 03 January 2011. – URL: http://www.renaissancecapital.com/ipohome/review/2010review.pdfGlobal IPO Market Review and 2011 Outlook // Renaissance capital The IPO expert. – 03 January 2011. – URL: http://www.renaissancecapital.com/ipohome/review/2010review.pdfNational Venture Capital Association news review Venture-backed IPO drought continues inNational Venture Capital Association news review Venture-backed IPO drought continues inthird quarter of 2008 // National Venture Capital Association. – 1 October 2008. – URL: www.nvca.orgthird quarter of 2008 // National Venture Capital Association. – 1 October 2008. – URL: www.nvca.orgVenture Backed Exits Q4 and Full Year 2010 // National Venture Capital Association. – 03Venture Backed Exits Q4 and Full Year 2010 // National Venture Capital Association. – 03January 2011. – URL: http://www.nvca.org/index.phpoption=com_content&view=article&id=78&Itemid=102January 2011. – URL: http://www.nvca.org/index.phpoption=com_content&view=article&id=78&Itemid=102

The authors declare that there are no conflicts of interest present.